selectedIndex, la cual regresa el número de la opción actualmente seleccionada. Y SELECT también tiene la propiedad (arreglo) options[]. De manera que podemos escribir:
document.forms[N].elements[M].options[selectedIndex]En este ejemplo, N y M varían de acuerdo a la distribución del documento; pero en el caso del arreglo options[], se está haciendo referencia al objeto OPTION que esta actualmente seleccionado.
document.forms[N].elements[M].options[selectedIndex].valueMUCHO OJO: El valor (value) de OPTION, es el que se declara como
value="valor_de_option".. NO el que se pone fuera del TAG option. Ese se puede acceder con la propiedad text. Por ejemplo: